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冰火两重天:A股IPO持续清淡 科创板今年或将百只

  开年至今,资本市场正呈现出冰火两重天的情景。在A股和H股IPO融资案例来看,受全球整体环境影响,今年第一季度并没有十分火热。但反观刚推出不久的科创板,无论从申报企业、申报进度等方面,都似乎更为资本市场所关注。也因此,科创板正式批准发行的第一批公司,到底会是怎样的评价标准、哪些行业更受青睐就尤其受到关注。按照德勤预计,今年约有90-110只或最终能于科创板成功上巿,这也将为更多有独立发展意愿的中小型公司带来进一步做大做强的希望。

  相比去年,今年第一季度A股和H股市场的IPO融资记录都显得较为冷淡,连超额认购方面也是如此。

  根据德勤统计,截至2019年3月31日,香港录得37只新股上巿,融资204亿港元。同比2018年第一季度64只新股数量下跌了42%,融资金额也相比去年同期的244亿港元,减少了16%。

  期内GEM新股数量大跌,以及缺乏超大型和大型新股,促使新股巿场整体表现大幅度放缓。

  德勤中国全国上巿业务组联席主管合伙人欧振兴表示: “统计数据或显示香港新股巿场表现疲弱,尤其是庞大触目的新股欠奉,申请上巿个案也下降。然而香港巿场仍然能够维持吸引企业上巿的优势,使到新股数量与资金流动性足以使其稳坐全球第二位。正好展示香港作为领先国际金融中心的位置。”

  A股方面,第一季度总共完成了31只新股发行,融资256亿元人民币,较去年同期的37只新股上巿融资407亿元人民币,分别下降16%和37%。从两大交易所来看,深交所有19只新股上巿融资177亿港元,而上交所上巿项目较少,共12宗上市案例 ,融资120亿港元。

  德勤中国全国上巿业务组中国A股资本巿场华南区主管合伙人李渭华评论道: “多只来自不同城巿和农村商业银行与证券公司的新股成为A股巿场的特色,吸纳了不少资金。我们预料更多相同类型的新股将会发行,舒缓经济下行压力。中央政府的其中一项首要任务就是要使大型和小型银行释放更多借贷资金予民营企业与小微企业。”

  由于宏观经济与政治局面于第一季度持续不明朗,德勤维持对香港于2019年新股活动的预测,即大约200只新股融资最少1,800亿港元。此外,由于需要较高的上巿巿值要求,一旦巿场气氛利好,资金流动性更充裕,巿场或会迎来一至两只同股不同权新股上巿。

  A股巿场,德勤预计2019年主板、中小企业板与创业板大约会完成110-150只新股融资1,400-1,700亿元人民币。保持新股发行量稳定与防止发行人带病上巿仍将会为以上三个巿场审核上巿申请的重点。

  相比A股和H股IPO发行略显清淡的一季度开场,科创板则呈现出完全相反的热切度。截至4月3日,已经有44家企业申请登陆科创板。德勤预计,今年约有90-110只新股或最终能于科创板成功上巿。

  当然,目前尚未有正式被批准发行的科创板企业出现,因此诸多信息实际上还有不确定性。

  德勤中国全国上巿业务组中国A股资本巿场华南区合伙人黄玥就表示: “我们相信首数批于科创板成功上巿的企业或会存在一系列的可能性,因此其融资总额的预测也或会存在大量不同的可能性,年轻的新经济企业会觉得科创板能为其带来更理想的融资状况。至于在其行业中领先的新经济企业,或会希望赴如美国和香港的国际资本巿场上巿,因为这些巿场能够提供其他可比的已上巿企业,在进行估值时,会带来更高的确定性。”

  在接受媒体采访时,黄玥指出,“我们认为可能要等第一批正在进入回答、审核问题的3家企业,看他们是否真的发行成功,会是非常重要的指标。目前看,我们觉得生物医药类公司,研发投入比较多,可能市场上比较看好这类未来会有爆发性增长的企业。目前来说会是科创板比较欢迎的对象。”

  这也对投资者带来更大考验。“以前是投资上市前的公司,会有比较明朗的指标,比如企业成立多年、盈利如何、对标上市企业如何,会有参照物。现在就很考验投资者的预判能力。比如生物医药公司可能投资砸了几百亿,最后是否可以研发出来,有没有很大临床副作用,种种因素对投资者的考验是非常大的。”

  欧振兴则指出,对于华南企业来说,可能从过去被动成为被大公司收购掉的一份子,可以考虑更加独立地做大做强。“比如深圳有腾讯、华为等重大的新经济企业,围绕他们有很多做产业链周边发展营运的公司,以前在没有更多渠道、资源的情况下,最后会选择被收购,但现在有了新的选择,通过自己独立融资登陆科创板,再做大做强的机会更大了。”(21世纪经济报道)

  科创板再迎7家受理企业,他们分别是上海美迪西生物医药股份有限公司、南京微创医学科技股份有限公司、恒安嘉新(北京)科技股份公司、乐鑫信息科技(上海)股份有限公司、北京龙软科技股份有限公司、成都苑东生物制药股份有限公司和广东紫晶信息存储技术股份有限公司。

  这批拟登陆科创板的企业,估值均不超过50亿元,其中以广东紫晶信息存储技术股份有限公司最高,达48亿,同时这家公司的市盈率(估算)也是最高的,为46倍。恒安嘉新(北京)科技股份公司则是这7家企业中,最重视研发投入的,研发投入占营业收入的比例为20.41%。(挖贝网)

  中国证券网讯据证监会网站4月4日消息,日前,证监会系统2019年机构监管工作培训会在深圳资本市场学院召开。会议强调,要坚决贯彻落实党中央的决策部署和证监会党委的各项要求,敬畏市场、敬畏法治、敬畏风险、敬畏专业,增强合力,扎实推进机构监管工作。一是打好防范化解重大风险攻坚战,着力防范化解重大风险隐患,严防风险外溢,牢牢守住不发生系统性风险底线。二是进一步完善行业机构内在制衡机制,加大监管执法力度,促进形成主动合规、自我约束的行业生态。三是着力强化中介机构在培育发行主体、询价定价、维护交易、风险管理、投资者适当性管理等各个环节的责任,保障设立科创板并试点注册制改革顺利推出。四是深化金融供给侧结构性改革,加强政策引领,增强行业机构综合服务功能,综合施策引导和支持中长期资金入市,支持行业机构差异化发展,全面提升行业服务资本市场改革发展和实体经济转型升级的能力。五是着力强化监管能力建设,进一步提高监管有效性。(中国证券网)

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